一支环保指数基金引发的思考：空有概念可不行
2021-12-20 10:51:52
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, 该基金的10大重仓持股包括绿色动力、上海环境、启迪环境、中国天楹、聚光科技等，净值占比、持股数量以及持仓市值，见下表：
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, 从进入2019年以来，不少分析机构就铺天盖地表示，打破2018年的坚冰，环保板块在“估值5年低，政策利好，安全边际较强”等情况下扬帆起航。
, 起没起航，许多人不知道，只知道自己的环保基金和股票又亏了。根据公募基金2019年中报披露情况， 截至地二季度末，环保板块基金持仓市值为53.5亿元，相较于第一季度小幅回落，持仓占比仅为0.26%，维持历史低位。
, 作为环保产业的“晴雨表”，行业指数的走势聚集参考价值。我们来看看中证环保指数的3年走势：
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, 既然是环保指数基金，参考的还是中证环保指数，那显而易见，小编的基金3年走势，与指数基本重合，这一点没有太大的悬念。
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, 而且相比大家也看到了，在3年时间里，该基金跑输了同类均值，而且远远落后沪深300。这在一定程度上佐证了“环保估值处于3~5年来历史低位”的判断。
, 从基金净值看，仍较3年前亏损29.53%。三年来我国环保上市企业乃至整个产业链条的表现，多多少少没有逃出“震荡不止、总体下滑”的魔咒。再看看近1年的走势情况：
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, 近一年，基金跌幅4.65%，仍旧没有跑赢同类均值和沪深300。但这根曲线把2018下半年~2019年上半年的环保产业发展情况诠释的淋漓尽致。
, 小编曾在 《洞察丨环保产业仍旧处于大有可为的战略窗口期》中提到，融资收紧，去杠杆、PPP清库存、商誉减值……一系列的影响因素让环保板块在2018年迎来营收和净利润增速的5年新低。
, 但进入2019年，政策春风继续吹拂，融资问题开始缓解，国资进入，使得环保产业营收有所改善，折射至股市， 大有发展前景。
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, 从近半年来的走势来看，宛如“过山车”，不完全统计数据显示，已经披露2019上半年业绩预告的20家环保上市企业中，业绩明显下滑，甚至有企业亏损，总体来看个股们的表现不达预期。分析认为，因素的影响不能忽视。
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, “跌跌不休”让小编终于忍不住，选择在5月17日加仓平摊成本，当时觉得只要回本就拍屁股走人。事实证明，在之后的一段日子里，环保表现尚可，在震荡中上升，股市曲线开始上扬。
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, 在7月这个“垃圾分类”月中，小编的基金终于回本，但并没有卖掉，毕竟大好行情刚来，不赚一波岂能轻易走人？
, 在上海“史上严”垃圾分类启动第一天(7月1日)，沪深两市开门红，环保概念股、垃圾分类概念股表现极为活跃，各种涨停。从曲线图能看出，在7月份中，虽然净值走势不佳，但超越了同类均值和沪深300。
, 进入8月以后，基金再次不断大跌，这才有了开篇所说的亏损6.8%的情况。虽然是一支小小的基金，但也足以成为环保板块的一面镜子。
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, 让我们把时间拉长，一起看看中证环保指数近5年的走势，从2014年酝酿爆发，2015年达到高点，2016~2017近乎“平淡”的度过，再到2018年持续下滑至历史低点，2019年重新爬升……整个5年，是资本、市场、企业等系列因素的综合较量。
, 虽然政策扶持不断，国资陆续杀入，但 环保行业集中度低，环保企业“小散乱”的整体情况并没有实质性改观，因此股市走向偏好政策扶持以及系列利好，对上市企业的实力反馈不充分。
, 想让环保板块走出“漂亮”曲线，提升行业企业技术含量，技术驱动传统末端治理向绿色科技发展转型升级，才是王道。毕竟无论在A股、新三板，还是科创板、创业板，空有概念操作与盲目扩张都是不可取的做法。
, 后，小编的环保基金仍旧没有卖，毕竟还在亏损，回本之路以及赚钱之路有多长，走走看看才知道。
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